[금융] 전환사채 (CB, Convertible Bond) 이해하기

개요

전환사채란 일정 시기가 되면 정해진 계약에 따라 주식으로 전환할 수 있는 사채를 의미합니다.

금융을 공부하면서 가장 중요한 포인트는 왜 이런 상품을 발행하고, 왜 이런 상품을 구매하는 지 이해하는 게 가장 중요합니다. 누가 어떤 이유로 일반 회사채가 아닌 전환사채를 발행하고, 누가 어떠한 이유로 일반 회사채가 아닌 전환사채를 구매하는 지 알아봅니다. 

 

누가 전환사채를 발행할까 

자본이 충분하지 않은 소규모 기업이 보통 회사채 대신 전환사채를 발행합니다. 일반적인 회사채 보다 이자율이 적어 사채 발행자의 부담이 덜합니다. 

 

누가 전환사채를 구매할까

단순히 이자율이 일반 회사채보다 작다면 아무도 이를 구매하지 않을 겁니다. 자본이 충분하지 않은 회사면 이를 

아래와 같은 이유로 전환사채를 구매합니다. 주식 전환권이 있으므로 상황에 따라 구매자 입장에서 선택할 수 있는 옵션 폭이 넓어집니다. 

• 기업이 흥할 경우, 주가가 상승하면 주식으로 전환가능하다. (수익을 챙길 수 있다.)
• 기업이 망하지는 않지만 잘 안될 경우, 주식으로 전환하지 않고 이자만 받으며 만기 때 상환받는다. (수익은 낮지만 그래도 이득)

 

나도 전환사채 구매 가능? 

전환사채는 크게 두 가지로 나뉩니다.

• 사모 전환사채 : 특정인이나 특정 법인에 발행하는 전환사채 (우리는 일반적으로 해당 안됨)
• 공모 전환사채 
  • 주주우선권 전환사채 : 주주들에게 구매 우선권이 있는 공모 전환사채 
  • 일반 공모 전환사채 : 불특정 다수에게 구매권이 있는 공모 전환사채 

관련 업 종사자가 아니고, 자금력이 부족하다면 일반 공모 전환사채를 구매할 수 있습니다. 

증권사 앱 > 채권 메뉴에서 매수 가능한 전환 사채를 확인할 수 있습니다. 

 

참고 자료 

• https://stockplus.com/m/investing_strategies/articles/5881?scope=all
• https://dbr.donga.com/article/view/1205/article_no/9653
• https://www.moef.go.kr/sisa/dictionary/detail?idx=2233