[금융] Blackrock BUIDL 블랙록의 토큰화 펀드 이해하기

글로벌 금융 시장에 막강한 힘을 가지는 검은돌의 횡보는 늘 무섭습니다. 세계에서 가장 큰 자산을 굴리면서도 그 누구보다 새로운 기술 적용에 두려움이 없는 이런 기업을 역사적으로 본 적이 없습니다.

이 글에서는 토큰화 펀드가 무엇이고, 블랙록이 운용하는 BUIDL이 무엇인지 서술합니다.

블록체인 네트워크 위에서 토큰화된 펀드입니다. 이게 무슨 말인지 잘 모르겠죠?

토큰

블록체인 네트워크는 중앙통제자 없이 사전에 설계된 프로그램 코드에 따라 운영됩니다. 토큰은 프로그램에 의해 네트워크 상에서자동 분배, 생성, 이동되는 자산의 단위입니다.

토큰과 코인의 차이 정의를 알고 싶다면 이 글을 참고하세요.

토큰화 펀드는 블록체인 네트워크 상에서 토큰화된 펀드입니다. 프로그램에 의해 펀드의 분배, 이동이 토큰 단위로 자동화됩니다.

레거시(Legacy) 펀드와 무엇이 다른가?

블록체인과 토큰에 대해 어느 정도 감을 잡았다면 바로 알게됩니다. 기존 펀드와 달리 이동과 분배가 자동화됩니다.

레거시 펀드는 투자자가 투자금을 1) 펀드판매회사에게 맡기면 1) 펀드판매회사는 2) 수탁회사에게 자금을 전달합니다. 2) 수탁회사는 3) 자산운용회사가 지시한 다양한 자산에 투자를 검토 후 집행합니다. 3개 이상의 이해관계자가 엮이는 구조입니다.

토큰화 펀드는 투자자가 투자금을 블록체인에 토큰화하여 올린 이후로 자금 이동과 분배가 자동화됩니다. 투자까지 자동화되냐구요? 아니요. 블랙록에서 일하는 사람들이 투자할 자산을 수동으로 결정하고 거래합니다.

투자자 입장에서는 레거시 펀드와 토큰화 펀드의 큰 차이를 느끼지 못합니다. 앱에서 딸깍 한번이면 레거시 펀드 투자가 가능한 세상입니다. 그러나 내부에서 일어나는 작용 변화를 생각해보면 많은 것이 다릅니다.

블랙록이 선보인 토큰화 펀드입니다. 주로 달러 유사 자산 (미국채 등)에 투자하여 지속적이고 안정적인 수익을 내는 펀드입니다.

운용 구조

투자자는 달러를 Securitze에 맡깁니다. Securitze는 달러의 토큰화, 토큰의 분배를 담당하는 회사입니다.
Securitize는 투자자로 받은 달러를 블랙록에게 전달합니다.
블랙록은 이 달러를 다양한 금융 자산(단, “cash-like” assets denominated in USD, 예:미국채) 에 투자합니다.
블랙록에서 투자한 자산 운용 수익 (달러)을 Sanitize를 통해 BUIDL 토큰( 1 BUIDL == 1달러 )으로 만들어 투자자에게 분배합니다.
BUIDL 토큰의 유동성 문제를 해결하기 위해 블랙록은 Circle과 계약했습니다.
Circle은 1 BUIDL을 1 USDC로 바꿀 수 있는 서비스를 제공합니다.
고객은 받은 BUIDL을 USDC로 바꾸어 달러로 바꾸거나, 다른 서비스 이용에 활용할 수 있습니다.

장점

스테이블코인 자산을 통해 안정적인 이율을 노릴 수 있습니다. 스테이블 코인을 가지고 있어도 자산을 불릴 수 있는 곳이 많이 없었습니다. (도박성 코인 투자 제외..)
토큰 분배와 이동이 자동화되어 빠른 수익 분배가 가능합니다.

나도 투자가 가능할까?

이 펀드는 5M 달러 (한화 약 74억 원)이상의 투자 자본이 있는 자만 투자가 가능합니다. 여러분 중에 가능한 분이 있을 수도 있지만 저는 불가능하네요.

한계

기존 레거시 펀드가 느려지고 복잡해진 이유는 금융당국의 규제라는 생각이 듭니다. 토큰화 펀드의 장점이 시스템 자동화라고 하더라도 금융 당국의 규제가 계속 쌓이게 된다면..?

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TaeGyeong Lee